解放之初，即1949年7月，大殿正梁及一根28公尺长的木柱遭白蚁蛀空折断，大殿正中部分倒塌，佛像压毁。1952年夏，由民政厅组成“杭州市灵隐寺大雄宝殿修复委员会”主持修复工作，由政府拨款，用钢筋水泥施工，到1954年底完工，接着，就修理大佛像后面的海岛和左右两旁的诸天与圆觉。

关于重塑大佛像的问题，有人主张恢复原塑三尊，有人根据国外佛教寺庙的习惯提出祇塑一尊。经浙江省人民委员会报请国务院核示，国务院电示云：“泥塑贴金像一尊”。当时有许多佛教徒认为泥塑不能经久，樟木可就地取材，经报请省人民委员会批准改用木雕贴金，工程则由中央美术学院华东分院负责，该院即于1956年制成石膏稿样陈列在大殿上征求意见。

当时周总理正在杭州，看到大佛的石膏稿样，当场指示说：“佛像的脚应露出，腿部须放大，头发要用罗钉式，各方面须符合佛教传统。”修复委员会遵照周总理的指示，修正了定稿即有樟木进行雕造。

佛身净高9.1公尺，背光，中嵌七佛，高19.6公尺，全部彩画贴金。莲座高三公尺，贴金。须弥座高25公尺，贴金彩画并用。石台重行雕刻安装，高2公尺。佛像上悬宝盖，彩画垂旒，高24.8公尺。

从这样的高度说，可以认为是我国最大的木雕坐式佛像。不过佛头和佛手，施工中间改用“脱胎”工艺，用夏布上漆制成。前后用款共达四十四万余元，充分体现了在中国共产党领导下的各级政府，贯彻宗教信仰自由政策的具体措施，得到全国佛教徒的衷心拥护。