在前面的经文中，波斯匿王以十年为一阶段对我们的身体详细分析，发现它一直在渐趋衰朽，后将观察的时间缩为一年、一月、一日，乃至从生至死，这种迁变是念念生灭，刹那不停的。学佛者当心生警策，知道无常迅速，对五浊恶世自然生厌离心。但这段经文是《楞严经》“十番显见”中的“显见不灭”，因此无常只是一个方面，倘若不善观照，就会落入断见，如王引迦旃延、毗罗胝子等，虽知无常，却不知有不生不灭的见性存在，成为断见外道。因此佛陀随后便要为波斯匿王开示见性并无生灭的道理。

佛告大王：“汝见变化迁改不停，悟知汝灭，亦于灭时，汝知身中有不灭耶？”

波斯匿王合掌白佛：“我实不知。”

波斯匿王受断灭外道影响，认为人死如灯灭，现在佛要开示他，在无常变坏的身中还有不生不灭的体性存在。佛对王说：大王！你见身体变化迁移，念念不止，悟知你身终归灭尽，就在念念生灭之时，你知身中有个不生灭的东西存在吗？波斯匿王合掌，很恳切恭敬的禀白佛说：世尊！我实在不知道。

佛言：“我今示汝不生灭性。大王！汝年几时见恒河水？”

王言：“我生三岁，慈母携我谒耆婆天，经过此流，尔时即知是恒河水。”

佛言：“大王！如汝所说，二十之时，衰于十岁，乃至六十，日月岁时念念迁变；则汝三岁见此河时，至年十三，其水云何？”

王言：“如三岁时，宛然无异；乃至于今年六十二，亦无有异。”

佛言：“汝今自伤发白面皱，其面必定皱于童年；则汝今时观此恒河，与昔童时观河之见，有童耄不？”

王言：“不也，世尊！”

佛说：我现在要告诉你，身心之中有个不生不灭的体性存在。具体则是以观河之见为切入点：舍卫国祇树给孤独园离恒河不远，恒河流城一带的人都见过恒河，于是佛问：大王！你大概几岁见到恒河水？波斯匿王答道：我出生三岁时，慈母牵我到恒河对岸按照古印度风俗拜谒耆婆天，经过恒河，当时就知道是恒河水了。

佛又问道：大王！照你前面所言，二十岁时和十岁相比，已衰老十岁了，乃至如今六十二岁，年年月月，日日时时，念念迁流变化，步入老境。那么你三岁时见恒河水，与十三岁时见恒河水的见性有差别吗？“其水云何”四字是翻译的文字较为简洁，需要注意的是这里问三岁与十三岁时所看的水是否相同，因为三岁看的水早已流走了，所以并不是指水的变化，而是指看水的见性。王答：三岁时能见的见性与十三岁时依然相同，乃至到今年六十二岁，也没两样。

佛说：你刚才自悲发白面皱，容貌必定也比童年衰老，不复细嫩润泽；你现在看恒河水的见性与童年初见恒河水的见性相比，是否也变老了呢？王答：没有差别，世尊！

佛言：“大王！汝面虽皱，而此见精性未曾皱。皱者为变，不皱非变；而犹引彼末伽黎等都言此身死后全灭？变者受灭，彼不变者元无生灭。云何于中受汝生死？”

佛言：大王！你的身形相貌虽会衰老，但见精的见性并不受影响，不会跟着变老变皱，会迁流生灭的会变，不衰老更移的不变，见精之性是不皱不变的，意谓真如自性亘古不变。发白面皱有生有灭，彼见精之性本不生不灭，为何会跟着身体受轮回生死？

末伽黎，此云不见道，属断见外道之一，主张一切自然，无因无果，苦受尽便不再受。“而犹引彼末伽黎等，都言此身死后全灭”，这是批评波斯匿王在提问时还引末伽黎等外道的说法，认为此身死后完全灭却就是涅槃，因他只认识生灭，没体会不生灭之理。

王闻是言，信知身后舍生趣生，与诸大众踊跃欢喜，得未曾有。

波斯匿王听了佛的开示，了解到此身“舍生趣生”，此即显示有不生不灭的见性存在，以此破外道断见。王知有因有果，身虽生灭，并非就此便了，由今生所造业力牵引，再受果报，大家知道因果不昧、见性常住之理，法喜充满。“踊跃”形容大家欣喜之情，像要跳跃起来般。“得未曾有”指舍生趣生、见性不迁的道理从未发挥得如此详尽，以后便能依据此理，随顺不变，不变随顺，因此才欢喜踊跃，得未曾有。